??無(wú)線(xiàn)耳機熱度已經(jīng)持續了一個(gè)月之久，是平淡市場(chǎng)中少有的亮點(diǎn)。與此同時(shí)，智能音箱概念股也不甘示弱，存在感超強，今天領(lǐng)漲大盤(pán)。其實(shí)，這兩大板塊重疊的概念股非常多，“聲學(xué)器件”是連接TWS和智能音箱的源頭。

??一、聲學(xué)器件迎來(lái)新機遇

??聲學(xué)器件是電子產(chǎn)品的重要組成部分，具體包括麥克風(fēng)、揚聲器與音頻IC。

? 當前智能手機是聲學(xué)器件下游最大的應用市場(chǎng)。僅將麥克風(fēng)、揚聲器與受話(huà)器、音頻編解碼器納入測算，一部低端智能手機聲學(xué)器件單機價(jià)值量約4美金，旗艦智能手機聲學(xué)器件單機價(jià)值量接近10美金。TWS耳機（無(wú)線(xiàn)耳機）與智能音箱是聲學(xué)器件增量最大的新興應用領(lǐng)域之一。

二、TWS和智能音箱打開(kāi)聲學(xué)百億空間

??1、TWS耳機爆發(fā)

??TWS耳機今年開(kāi)始爆發(fā)，蘋(píng)果的Airpods是最大的贏(yíng)家，市占率達60%以上。如今華為、OPPO、vivo、小米等手機廠(chǎng)商，Sony、BOSE、1MORE、漫步者等傳統音頻類(lèi)廠(chǎng)商都已進(jìn)入TWS市場(chǎng)。根據拓璞數據，2019年全球TWS耳機出貨量有望達到7800萬(wàn)臺，同比增長(cháng) 52.9%；根據GFK數據，2019年全球TWS耳機市場(chǎng)規模有望達75.29億美元，同比增長(cháng) 40.05%。

2、智能音箱高速增長(cháng)

? ??2016是智能音箱元年，Amazon推出的Echo智能音箱等多個(gè)產(chǎn)品都大獲成功，阿里、小米等入局混戰，之后進(jìn)入低價(jià)放量周期。相比傳統音箱，各公司推出的智能音箱最大的特點(diǎn)是消費者可以通過(guò)語(yǔ)音控制音箱，可以連接WiFi并利用互聯(lián)網(wǎng)為用戶(hù)提供多樣化功能。智能音箱的精髓就在與其人工智能語(yǔ)音助手，為各種離線(xiàn)場(chǎng)景提供了重要的流量入口，未來(lái)它有望成為智能家居的入口。

??智能音箱全球出貨量每季度再創(chuàng )新高，2022年銷(xiāo)售量有望突破1.5億臺，市場(chǎng)銷(xiāo)售額74億美金。

3、聲學(xué)器件迎來(lái)新發(fā)展

??揚聲器與MEMS麥克風(fēng)作為T(mén)WS耳機和智能音箱的核心元件，有望受益于新型智能音頻設備的 快速發(fā)展。

??據預測，2019年無(wú)線(xiàn)耳機MEMS麥克風(fēng)市場(chǎng)將達到5.9億，長(cháng)期將達到84億；TWS音頻IC市場(chǎng)今年將達到20.5億，長(cháng)期將到達190億。兩者合計長(cháng)期市場(chǎng)規模將超過(guò)270億元。2019年智能音箱MEMS麥克風(fēng)市場(chǎng)將達到12億，揚聲器市場(chǎng)將達到36億，音頻IC24億元，未來(lái)兩年市場(chǎng)保持20%左右的增速。

三、A股標的一覽

??A股聲學(xué)器件重要標的包括MEMS麥克風(fēng)、揚聲器等供應商歌爾股份、立訊精密、共達電聲等；港股有瑞聲科技。

??今年以來(lái)，公司大客戶(hù)無(wú)線(xiàn)耳機訂單逐步放量，帶來(lái)較大的營(yíng)收與利潤增量，這是公司今明兩年成長(cháng)的主要驅動(dòng)力，而往后看，VR/AR的起量給公司帶來(lái)長(cháng)期驅動(dòng)力。公司產(chǎn)品與產(chǎn)線(xiàn)布局節奏合理，今年開(kāi)始進(jìn)入下一輪增長(cháng)期。